信心

馬沙記得以前睇過一套電影，電影有一句很有意義的對白，就是「有信心未必會贏，冇信心一定會輸」。此話不論在個人處事、投資及職場都大派用場。

在職場上，很多人因種種原因，仕途未能盡如人意，之後找各種理由去支持自己仕途何以不濟。馬沙見得最多的理由是力數現職老闆如何不懂欣賞自己，又不懂用人，以致遲遲未能獲得晉升。但每當馬沙跟他們說，為何不去尋找一個懂得欣賞自己的老闆。此輩大多支吾以對，指好工難求，一動不如一靜。

歸根究底，就是對自己能力未有信心。話明「好工難求」，找份好工固然難，但先決條件是「求」，即求職是也。

早排有位會計師老友，他本來在某著名上市集團總公司當會計師，因意識到幾位經理級同事未來幾年不會轉職，公司又不會加設此職位，即未來幾年升職無望，遂心生去意。

他來問馬沙意見，馬沙就同佢講，以佢在外國名牌大學畢業及一早考取會計師專業資格的背景，若不是畢業於經濟最差的「建華時代」，又剛好在沙士那年取得專業資格，早應當管理層。馬沙叫佢在現今經濟最好時，對自己有信心，放膽找份初級管理層及薪酬三級跳的新工作。

(10月31日刊於《am730》)

奇妙的現金流

周前有報道指，一名從事中層經理的人士，眼見股市大熱，在股市中能輕易賺取盈利。毅然放棄高薪厚職，加入全職投資人行列，馬沙看後不禁嘆息。該經理指自己近月平均投資回報近4萬元，比每月辛勞所得的月薪還要多，如作全職投資人，不用再返工時，投資回報必定大大增加。

每次大牛巿時，由於賺錢容易，只要夠膽瞓身，確做就很多股神股后。亦因為賺錢容易，令很多人開始看不起自己本業，以為自己技術高超，可以憑藉炒股賴以為生。

有大學生以為炒股好過努力讀書，荒廢學業。有打工仔以為炒股比每天辛勞工作所得從容。特別是比較低薪一族，抽一次新股，一抽一賣就可能是自己半個月薪水。如是者，一個月抽中兩三次新股，再隨波逐流買中 一兩 隻當炒股，每月從股市所獲可能已是月薪兩倍以上，何解仲要返工咁辛苦?

既然咁好，全職炒股工時又短，一周5天工作，每天10點開工，兩個小時午飯時間，4點收工，何解馬沙會嘆息？

因為大牛市不會永遠持續，終有一日，泡沫會爆破，步入熊市。除非你本身已達「財務自由」或好有信心在這次大時代中賺個盤滿缽滿，否則，從工作中所帶來的現金流實不容忽視。如果對現職不甚滿意，應把握今天市道極佳時，找份好工。它日熊市來臨，想找好工就遲。所謂花無百日紅，還是早一點打算好。

(10月29日刊於《am730》)

真假豪宅

上個星期日,馬沙同太太行街,中途被某地產公司經紀攔截。

原來該處剛好是去參觀某新樓盤專車的上落處,馬沙即時想起近日每晚都會在電視上面,見到該新盤廣告裡的豪華遊艇。記得有報章介紹該樓盤時指出,該盤建於臨海地段,設有私人碼頭供住戶使用,但當時就心諗,擁有私人遊艇的人會否願意住在該處。

反正有時間,就跳上專車去看看該盤。到達樓盤已是晚上6時,竟然還要大排長龍,難道真的很多人股市套利去買樓。在排隊等待時馬沙睇睇價單,平均尺價約7千元,即7百餘尺要5百萬入場費。

排了近半小時,終於踏入7百多尺的示範單位。示範單位設計師好醒目,將所有間格打通,令人有一種好實用的感覺。

對馬沙來講,睇新樓盤最重要是現場實地睇無裝修的標準單位。到達另一個無裝修的標準單位,門口表示實用率近7成半,但馬沙就唔係好覺。該盤沒有近年發展商最賺錢的大型露台,問問經紀,原來該盤已起好幾年,當年未興露台咁話。

睇市區盤,首要梗係地點方便。馬沙走時手抱兒子行去奧運站,就行到想死。其次當然是用料,就單位內基本用料,算好差勁,同附近4千幾元一尺新盤無甚分別。最慘係走廊連一塊雲石都冇,成7千元一尺,竟用一般防火膠板作裝飾。

其實5百萬有好多選擇,準買家決定前請想一想,早兩年高價買入工廠區豪宅「雀仔庭」的買家今日的結果。

輕裝上路

昨天恒指收市升成千點，一口氣將周一的跌幅追回。昨天大清早讀各大報章經濟版，差不多所有股評家都睇淡昨日大市，標題包括「失守升軌、明顯轉淡」、「大市尋底下試2萬7」、「危機四伏淡倉傍身」等。

我在上年年尾前已將長期持有的投資組合清倉，組合內佔七成以上的滙控(005) 雖然至今沒有很大升幅(因我的沽出價近140元)，但我當時卻曾經深信，恒指不能超越2萬點。正所謂牛市莫估「頂」，今次真係估錯不特止，仲要升到我唔信，升穿3萬點。

雖然我在本年中開始以手頭約三成資金再輕裝上路，但因未能把握8月中調整時入多一點中資股，以至今天雖能在調整後的升浪中獲利，但回報率比較指數的升幅，可說是差強人意。

或許有人話馬沙死「熊」一邊頸，如果唔係就發達。但返回一年前，又有多少人有信心恒指會升至3萬點呢？

特別係馬沙這種非常保守的計數佬，無論用我所學的任何估值方法，目前大部分的大型中資股都偏貴。雖然市場能找到多項理由去解釋，為何很多股份能高企於60至70倍，甚至過百倍的巿盈率。

記得每次股災前，都有人說以市盈率去估值已不合時宜，科網股年代有人提倡以Hit Rate去估值，今日有人提倡用PEG，但相信最後又會用返市盈率。如今面對前所未有的大型資金市，還是謹慎一點，在每次指數回落，以三成資金短線持有中資股為上策。

(10月24日刊於《am730》)

學生股神

星期有一個港台節目，報道好幾位所謂學生股神。其中一個小妮子，因去年參加一個模擬投資比賽，在極短時間內，將本金增值超越20倍，成為一時佳話。此類模擬比賽幾乎年年都有，起初參賽者都是努力發掘優質股份，但不知從那年起，一眾參賽者似乎開始掌握該類比賽的致勝之道，明白要在該類限時比賽勝出，不必顧及組合風險。反正不是真金白銀，買入風險愈高的細價股或窩輪，愈有機會在最短時間取得最大利潤。如此，該類模擬比賽本來用以鼓勵學生學習正確投資態度的原意，一時之間被完全扭曲。

另一少年股神就比較實在，如報道完全屬實，能在一年半之間，將7萬變成350萬，此君真可算神人也。此君跟以往升市出現的股神有一點不同，沒有自視過高及貪勝不知輸的心態，且表示已於近日高位放出大部分股票套利，並將在股市所賺取的一半資金買入物業。換句話講，就算股市它日大幅回落，此君起碼在這次牛市浪潮，進身為有殼蝸牛，日後不用為住屋擔心。

不過，有一點就讓馬沙幾擔心，在股市如此高位的時候，播出這種節目，再加報章大力報道，可能令很多大學生錯誤以為炒股好過讀書，爭相仿傚，拿所有學費及政府所發的貸款去炒股，冀求在畢業前變身成百萬富翁。但最後富翁做不成，書又讀唔好，還欠下一身巨債。

(10月22日刊於《am730》)

創業

馬沙當過打工仔，現在又當別人的老闆，跟馬沙一起打工的一班「手足」，過半數都選擇了自己創業。 他們有些像馬沙，兩三個人一起創業，有些就一個人。讓馬沙感受最深的，是兩者的苦與樂，確有所不同。

以馬沙為例，兩三個人的好處是有人提點你的盲點，特別是像馬沙這類獨行俠性格的，作重要決定時，風險自己估量，再和拍檔商談，有錯齊齊承擔。一人決策的好處是快，有錯獨力承擔。

和朋友拍檔最重要是默契，好處是互補長短，如果權責清楚，兄弟同心，其利斷金，只是能夠找一個長期合作下仍然愉快無爭執的，不容易。如果我不是在創業前早已認識這樣兩三個人，我也不會合作。

雖然不能以偏概全，但確是事實。和我差不多時間起步的幾位舊同事，拍檔的那些，都已分道揚鑣。最醜陋的是反目成仇的分手；最好的那家，雖然和平分開，但是大家都各自找回很多的大客，現在仍然商海揚帆。

有人喜歡打工的安逸，有人卻喜歡冒險一點，享受創業的過程。馬沙就喜歡所謂「寧為雞口，莫為牛後」，即打工有如站立在牛的後面，雖然比較安全及有保障，但要忍受上司如牛屁一般的臭脾氣。創業則有如站在雞口前，雖然隨時有被吃掉的風險，但畢竟永遠向前，永不停步。

(10月17日刊於《am730》)

全民炒股

全民炒股,是禍是褔?

呢條港男,真係好鬼難頂.......救命啊!

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淨係返工無發達
發達要識窿路
唔去騙人 唔賭無贏
成世無發達
人債發行 排隊抽股
但願碰下運
見到大陸既A股現在牛氣盛
即刻渣貨 重槌落注
心裡想 實有錢賺

484隔左3日變成576
炒炒炒 極期待兩天升破873
見住佢升 快樂無窮
工都唔去做
咬住雪茄 四處巡遊
囂張極驕傲
阿 . . . . . .炒股好過返工
駛乜做 有錢賺

全民炒股 氣勢咁勁
哪懼股災出現
全部股民 無論富貧沉
醉炒股樂
熊市降臨 唔去沽貨
仲望會反彈
見個價落仲侵股
唸住就來反彈
渣多d貨 重槌落注
心裡想 實有錢賺

884隔左3日變成532
炒炒炒 仲期望兩天升到873
見住跌市 滿面愁容
歡笑唔再現
繼續跌市 更是愁腸
乜都食不落
阿 . . . . . .早知個日咪侵股
錢輸凸 夠折墮

全民炒股想發達
當自己巴菲特
唔熟股情 亂咁炒時
唔會有發達
唔係實贏 寧可不買
淡定有錢剩
亂買亂賣實輸錢
實在無謂
慳返d錢 無謂亂炒
不炒股 更快樂

無炒股一身鬆晒做人更積極
想想想 做人係夠錢駛就要知足
見住佢升 快樂無窮
工都唔去做
見住跌市 滿面愁容
乜都食不落
阿 . . . . . .一於咪亂炒股
無風浪 最快樂
全民炒股 隨時PK . . . . . .

綜援

上周有一則關於呃綜援的新聞，馬沙個人認為幾值得討論及關注。

事件中一名四肢健全，20歲出頭便領取綜援的少女，不去尋找工作之餘，又不依社會福利署要求做義工。最後因逃避做義工之責任，向社署訛稱做兼職被控。

依案情透露，現年僅22歲女被告自03年已經開始領取綜援，即表示女被告18歲就開始獲社署發放每月約2,800元綜援金。馬沙十分好奇，一個18歲少女為何自己走去申請綜援，而不去尋找工作。社署又怎樣審批該個案，一般待業年輕人都是由父母撫養，是否她的家庭在經濟及生活上都有問題呢?

還是依現行的綜援制度，凡滿18歲的年輕人，唔讀書又唔想找工作，就有權申領綜援呢?

另一令人關注的是綜援領取者，是否有年輕化跡象。有關資料，有待社署公布。

如果社會上的年輕人，有樣學樣。唔想讀書又唔想工作，就走去申請綜援，而社署又照批如儀，政府真係多多錢都唔掂。

再講，依上述案件的少女，每月領取2,800元，照計肯去尋找工作的話，就算學識不多，要找到2,800元或以上的月薪理應不是難事。馬沙認為社署日後接到同類申請，應致力協助這些年輕人尋找工作，投入社會才是。向他們發放綜援，又不協助他們尋找工作，實在令他們養成不勞而獲的心態。

馬沙只怕一些年輕人年少無知，既申領綜援，又走去工作，最後誤墮法網。

(10月15日刊於《am730》)

錢從「何來」？

對於一些有實際需要，如已喪失工作能力或身患重病等等的本港居民，申領綜援實是無可厚非，亦是政府對市民的一種社會責任。而我等納稅人，亦樂見政府將金錢用於此等有需要的人士。可是在很多時候，納稅人卻經常在不同媒體，見到綜援批出予一些看來沒有需要的人士。

早幾日突宣布參加立法會補選的何來女士。從報道所知，何女士正領取綜援生活。本來作為一個單親母親，要照顧年幼女兒，以至不能工作，申領綜援可謂情有可原。但細看報道，其女兒竟一直入讀每月學費近5,000元的國際學校，真教很多所謂中產納稅人為之側目，因很多中產父母亦沒有能力送其子女入讀國際學校。雖說學費乃友人資助，但實情實需查證。

再講，何女士有這麼多心力及時間去做街頭鬥士，又可以在天星碼頭事件中多天不歸家去照顧女兒，看來她不需要或本來需要但沒有全力照顧女兒，那麼為何不去工作自食其力呢？

若她能自給自足，去完成自己做鬥士的志願，馬沙實在無話可說。

另一方面，何女士又聲稱其女兒因失去資助，已從9月起停止讓女兒入學。香港本來就有免費教育，但她卻寧願女兒失學，都不讓女兒入讀公立學校。要知道根據法例，家長不讓兒女入學，分分鐘被檢控。

如此有法不依，還想入立法會？

(10月12日刊於《am730》)

事假

早幾星期的一天午飯前，員工R突然走入馬沙房間，說有緊要事，下午需要請事假。馬沙見員工R神情哀傷，心知不妙，二話不說就批准，仲同員工R講可以立即離開，辦理要事。

第二天大清早，員工R致電馬沙，說他婆婆剛過身。他說當天有重要會議要開，問馬沙可否為他作出特別安排，另派同事去開會。如馬沙容許的話，還想多放兩天假期，好使他能協助家人為其婆婆辦理身後事。馬沙聽完後，就叫員工R放心，會議馬沙會親自去開，辦白事要緊，記住搞掂先好返來。

對於有員工突發性要求放假辦理白事，已經係馬沙人生第二次。記得對上一次是發生在兩年前，而馬沙清楚記得當年的回答幾乎同今次一樣：「辦白事要緊，記住搞掂先好返來。」

作為企管人，馬沙覺得不管員工手頭上工作有幾趕，有些事假係諗都唔使諗，就要立即批准。

第一樣係喜事，即員工收到太太臨盆在即的通知，應該即走。因為每個孕婦生產時，丈夫都應該在旁。再講，馬沙相信所有準父親都想第一時間見到自己初出世嬰兒，因為一生人真係無幾多次。

第二樣就是所謂白事。這個世界，沒有人想放這類事假。而假設每個打工仔一生只會放三幾次呢類事假，一個企管人要批這類事假的機會唔會多。

曾聽說友人老闆因要趕業績報告，差點令友人出席不到其至親喪禮。俾着係我，一定反面。

(10月10日刊於《am730》)

請人

早兩天跟老友A飯局，席間老友A大吐苦水。事緣他早幾個月轉工，終晉身某知名公司財務部管理層。可是上班首日，方才發覺自己部門，除財務總監外，幾乎全是新人。難怪老友A本來只需5天上班的工作，但上任至今幾乎晚晚加班，星期六、日趕工不特止，連上星期幾個公眾假期都要上班。

老友A大吐苦水後，問馬沙有何建議，好讓他能改善目前困局。馬沙聽完他講解其部門架構後，第一個認為急需解決的是人手問題。誠因以其部門的工作量，無論怎樣加班，都無可能達標。最慘的是目前一些比較低層次的工作，竟要他及其主將兼任。正所謂一個人得一對手，低層次工作雖然唔需要特別知識，但就算天才去做，都需要花一定時間。

老友A聽完後表示，部門其實尚有幾個不同職位空缺在招聘中，只是幾個月來，都找不到適當人選。期間收到的求職信無數，當中不是相關工作經驗達不到佢老哥嚴格要求，就是比較合適者往往要求人工比原職高出25%，唔值咁話。

馬沙聽完即向他表示︰「你繼續如此，可能一世都請不到你想請的人。」

現今市道如此好，有料有要求的人，叫價不比現職高兩三成至奇。在如此好的市道請人，只有兩個方法。如堅持自己對人才要求，必須提價兩三成。如預算不容許的話，必須立即降低要求。企管人必須知道，市道好時，請人絕對是一分錢一分貨。

(10月8日刊於《am730》)

加薪

前天香港僱主聯合會向屬下550間機構提出明年的加薪建議，而他們所建議的平均加幅應在2.5%以下。建議一出，立即引來一眾學者及工會等狠批。

有經濟學者以本港明年通脹率將高達4至5%，有關建議等同減薪，所以直斥聯會無良及恐怖。馬沙真係好想請教該學者，究竟有那個經濟學家講過，機構對於員工加薪幅度，必須高過來年通脹率，否則就是無良及恐怖。

經濟學者本身應該未做過生意，加薪幅度應該高於通脹這建議，套用在各大學、公營機構或非牟利機構尚且可以。原因是加薪幅度的決策者，本身亦是得益者之一。少加了的錢無人可落袋，劃一將加薪幅度定在通脹率之上必定皆大歡喜。

職工盟李卓人仲好笑，指加薪建議缺乏科學理據，來年最低限度應加薪6至7%。那麼他的所謂最低限度又有否科學理據呢？

其實打工仔的薪酬從來沒有客觀定價，員工A在老闆甲心中值1萬，在老闆乙心中可以值2萬，那麼薪金制定何來科學理據？

馬沙認為僱主聯會的建議固然多餘，但那些所謂學者及工會的批評亦有欠公道。經濟復甦，打工仔不錯要面對通脹壓力，但企業經營者何嘗不是一樣呢？

特別是中小企經營者，面對業主動不動加租七成，各樣成本上升，但生意額又未能追上的情況下，怎樣向員工大幅加薪呢？

作為員工的你，若對加薪不滿，大可去找一個認為你有價值的老闆。

(10月5日刊於《am730》)

巨浪

過去幾天假期，香港天氣異常，很多地方風勢極之強勁。連續兩天有報章報道石澳泳灘出現巨浪，引致多人遇溺。有部分香港人生性特別，平日不愛運動，偏偏在海灘高掛紅旗，走去跟巨浪起舞。

馬沙早兩天睇電視新聞，見到救生員們不停勸喻泳客，紅旗正在掛起，免生意外，切勿下水。但很多泳客實行你有你講，我有我去衝浪，完全將救生員的說話當做耳邊風。最後，當然是多人遇溺，要勞煩救生員冒著生命危險去救人。

其實有一點大家可能不知，當泳灘高掛紅旗，表示不宜下水時，若有人遇溺，而當時海面又極度危險時，救生員絕對有權拒絕下水救人，因各種以拯救生命的專業人員，最重要的守則是先要顧及自身安全。當然，香港的救生員都很專業，馬沙相信任何時候有人遇溺，他們必定抱住捨命的心情下水作出拯救。所以，那些不愛惜生命的泳客，請不要再罔顧勸喻，在紅旗高掛時下水，免得本來愛惜生命的救生員們，為你們不顧自身安全的行為，冒上生命危險。

講開巨浪，港股近日的升浪，比起海灘上的巨浪，有過之而無不及。升幅每每近千，逢關必破。昨天隨美股高開，一口氣升破2萬8千點。指數股上落猶如二、三線股，好幾隻重磅股市盈率更升近百，都算奇景。昨天收市後，有大內高手來電，話昨天已有不少大戶在高位派貨及清倉，真係信不信由你。

(10月3日刊於《am730》)