風暴已過嗎？

港股昨天無懼隔夜道指跌240多點，恒指收市報升824點，以接近全日最高位收市。減去周二恒指跌291點，恒指本周已升近13%，國企指數更升近15%，凸顯這次升浪中，一眾中資股跑蠃其他股份。這次升浪，恒指一口氣升破10天、20天及50天移動平均線。昨天更連上次反彈高位亦一舉升破。

恒指這次升浪既快且急，淡友傷亡慘重。單是本周被收回熊證數目已逾百隻。大家不禁會問，究竟呢次係熊市反彈浪，還是牛市一期，已無聲無息重臨。昨天收市後，一眾財經演員又開始見好唱好，有人更在電台大聲肯定地說確認熊市已結束，港股最壞時刻已過。

恒指是否已見底及最壞時刻是否已過，個人睇法係絕對否定。這次金融海嘯對香港中小企嘅衝擊，可謂剛剛開始。馬沙同好多不同行業嘅老闆傾過，大部分中小企老闆不約而同預期，明年首兩季才是最大考驗，有部分甚至已作出最壞打算。

雖說股市走在實體經濟之先，有反映未來之效。但細心想想，金融海嘯影響禍及全球，金融市場怎可能在短時間重踏正軌。經驗所得，幾乎每次熊市見底時，大部分散戶已損手離場，目前卻是等入市者眾。

最後值得一提，昨天不論恒指及多隻中資金融股，其14天相對強弱指標(RSI)已相當接近今年每次大型反彈浪的浪頂，料這次反彈即將結束。

(2008年12月11日刊於《am730》)