宏調來了

上星期五晚，中國人民銀行終於正式宣布萬眾期待的新宏調措施。繼前周五宣布放寬 (QDII) 國內資金來港投資股票，人民銀行上星期五一次過推出 3 招宏調政策。當中包括加息、調高存款準備金率及將人民幣兌美元匯價波幅擴大 200 點子。

由於上星期市場早已廣泛預期，人民銀行會在周五收市後宣布加息，而且加息 0.27% 比普遍預期為低，因此對於加息這一招，相信對壓抑內地股瘋無甚幫助。至於調高存款準備金率，已是本年第 5 次。依之前 4 次經驗來看，馬沙相信此措施產生的冷卻作用只會逐漸減低。

反而最令市場預期不到的是人民幣兌美元匯價波幅由 300 點子擴大至 500 點子。這一招嚴格來說並非宏調措施，誠因這一招將令市場預期人民幣會加快升值，促使大量熱錢及游資投入內地市場，這政策看來只會讓國內已甚瘋狂的股票市場，投資情緒更為高漲，有火上加油的味道。

其實以國內股市目前的情況，爆煲是短期內無可避免要發生的事。但對於香港的影響，可能是國內在港上市的公司較為嚴重，其他藍籌成分股因市盈率相對不算太高，跌幅應相對地溫和。由於宏調在這兩天已被消化，除非美股或國內股市暴跌，否則本周港股好大幾會升破 21,000 點，再向 21,400 點進發。

炒二、三線的股民必須時刻注意市場變化，若恒指跌破 50 天移動平均線，必須把握機會逃生。

(5月21日刊於《am730》)