忍手

上周恒指下跌共1,685點，若以上月最高點31,958點計算，跌幅達1成。單以點數看，3千多點不算少，但若從8月中低點到上月底高位，短短兩個半月過萬點升幅來看，就相當小了。

過去兩個月，每次遇有近千點跌幅，幾乎都是入市良機，因不需多少天，恒指又急速跑上，形成所謂大漲小回格局。久而久之，小股民已養成一種勇者無懼的想法。股市月前就像啟航前的鐵達尼號，給人永不下沉的感覺。結果怎樣，鐵達尼號的結局或許能給大家一個啟示。

當滿街是股神股后時，睇淡後市或叫人適量減持者，幾被視為瘋漢。大部分小投資者認為自己可在大跌前離場，可是每次大跌，都猶如黑夜的賊，發覺時已太遲。馬沙不只一次聽到有人說中國舉辦奧運前，中央一定不會讓股市下跌，誠因中國無可能以股災迎奧運也。

97年前已入股場的老股民，可曾記起當年市場上亦有相似學說，指中央無可能讓香港回歸後短時間內出現股災，否則阿爺會好無面。結果怎樣，當然唔使我講。再者，香港市場的資金來自四方八面，雖然近年北水湧入，但絕非完全由阿爺話事。

今次調整由美國帶動，雖然美股周五晚能力守萬3點，但若油價或日圓再升，萬3點必定失守，如跌穿8月中低位，向下將再有近千點跌幅，屆時港股豈能獨善其身。

(11月12日刊於《am730》)