曾是本港股民摯愛的滙控 (005)，上周四首次發出盈利警告，提早向市場預告去年美國「滙豐融資」所需作出的樓按撥備會比各大行原先估計多出 20% 至 105 億美元。雖然滙控這幾年經常跑輸大市，但此股仍是馬沙摯愛，上年尾清倉時最捨不得沽出的是持有多年的滙控。
馬沙上周四開市前從電視知道該消息，先是十分高興，誠因壞消息早已是馬沙預算之內，所以馬沙一向叫想買滙控作長線投資的朋友等其試穿130元才好買入三分一，下試次一級120元才全情投入。
但想深一層，馬沙其實又不大願意見到滙控發出該盈警，事緣各大行都低估其北美業務的影響，若沒有該盈警，下月初公布業績可能更加震撼，讓我能更早建立新倉。
另一點馬沙想指出的是為何大部分大行都低估北美的業績呢? 照計很多大行本身為美資機構，理應一早預見北美情況不樂觀，是否別有用心，就要股民自己估計。
正如馬沙早前在文章中指出各中資股在 3 月公布業績後大市應該出現較大調整，而該調整幾乎肯定由中移動 (941) 及滙控帶動，持有此兩股者必須有所準備。
最後，馬沙想向各滙控粉絲預告滙控業績除盈警中提及的樓按撥備大增外，還有另一令市場感到更震撼的項目，就是隨着美國「滙豐融資」業績變壞，可能要根據新會計準則為當年收購美國「滙豐融資」作出之商譽減值 (Goodwill Impairment)。看來近年難得一見能在非常低位買入滙控的機會就來了。
(2月12日刊於《am730》)
12 則留言:
馬沙兄:
滙控真係會試穿130元?
如果係就好. 我信你,再等多個月至入.
沒辦法同意，滙控現價格合理，隨時買入都沒有問題。市場波動大可不必理會。
i agree... March results announcement should be a good time to buy IF, and a very very big IF, they get all the N American related costs out of the way once and for all.
They should take a HUGE charge. Just take it.
Then if they over estimated the default rate, they can always add it back into their bottom line later.
Shuen
馬老,題外話,睇左肥佬龔本「會計界12笑話大全」未?
若缺齋老人:
都冇叫我一齊寫,梗係唔買啦.....去打吓書釘先.....
我的第13個笑話....."香港會計界本身就是大笑話"!!
柏文兄,
我都係咁想,最好做埋商譽減值 (Goodwill Impairment),有咁多得咁多就最好!
馬沙兄
做股價預測，可能吃力不討好啊!
至於有無GOODWILL IMPAIRMENT，佢地自己都要計一大輪數先可以得出黎。不過，近排班管理層成日比人嘈，RECOVERABLE VALUE等咁"主觀"既數字，可能會用"樂觀"既態度去面對。。。。
除非滙控撥備俾比想像中還多, 如果唔係, 跌唔到幾多,
反之因其他突發原因導致滙控下跌機會會大好多.
所以要等待一個美國經濟轉弱既信號, 首當其衝會係匯豐(變左美國股XD).......
小弟預計9月附近, 即HSI 最後一次調整前後, 有好野睇.......
馬沙兄,
我支持你,自後用新會計準則後,根本冇乜人會想到一旦要做 Goodwill Impairment 時所帶來的威力.
識會計既人一早預左, 我反而唔想佢一野出哂,陰下陰下先會跌, 因為有更差既預期, 如果壞消息出盡對市場心態反而是好事, 就好似股權分置成本唔會令股價插水一樣。
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